凯恩斯财经：

今年的2022年12月13日，美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室（LLNL）发布：LLNL在过去两周的一次聚变实验中获得了净能量增益。这则消息出来之后，光伏风电等新能源股票都出现了下跌，原因是很多投资人认为，有了人造太阳——核聚变之后，人类再也不缺能源了，风电，太阳能都不再发展了，事实真的如此吗？

在可控核聚变方面，中国是技术领先的。2021年12月31日，中科院的托卡马克装置（EAST）高温等离子成功实现1056秒长脉冲高参数等离子体运行，打败EAST的还要EAST。两则新闻相隔一年，但都是人类在核聚变技术上的巨大进步。

有人喜欢在中美核聚变之间作比较。这是完全没有必要的：

其一、中美采用的核聚变技术并不相同。我们是磁约束，美国是惯性约束。我国磁约束，关键在约束时间，美国惯性约束，关键在能量输出。未来，美国的设备更加适合做发动机，多次点火，小型设备，而我们的设备更适合电厂，一次点火，长期运行。从技术的角度看，两者比较是关公战秦琼。

其二、可控核聚变技术成功，受益的还是普通人。不管是美国还是中国，最终都会让能源价格大幅度降低，也有可能让我们突破太阳系，进入银河系新纪元时代。

核裂变和核聚变都要感谢爱因斯坦。爱神说，质量和能量可以相互转换，公式是E=MC2，一句话一个公式就奠定了核聚变和核裂变的基础。两个原子核合并成一个是聚变，一个原子核分裂成两个是裂变，而不管裂变和聚变，改变发生后都会产生质量损失，这些质量去哪儿了？变能量了。

基于此，裂变是我们用中子轰击铀235，然后轰出新的中子和产生能量，这些能量让中子装上其他铀235元素，从而产生链式反应，最终爆发出巨大的能量。这就是裂变。通过一些元素来阻止中子撞击，控制能量，这个是核电站，不控制能量直接引爆，那是原子弹。

而聚变是我们用高压高温来将两个原子核捏在一起，此时会减少质量释放能量。原子核捏在一起的力量是强核力，产生强核力只需要让原子核之间距离足够短。原子核之间存在排斥的电磁力，如果足够近，那么强核力取代电磁力，产生新元素，释放能量。而高温高压是让原子核靠近的主要手段。高温让原子核运动加快，高压让原子核密度增加。原子核撞在一起，就是核聚变。再通过核聚变产生的能量来进一步提升温度和压力，并且保持状态，这就是约束时间。

一般，温度、密度、约束时间的乘积到达一定值，则算点火成功。

可控核聚变是未来，但还要很多年。如果人造太阳能实现发电，别说风电，可能连煤炭，石油都不需要了。但是大规模应用，比如汽车上装一台核聚变发动机驱动，实现对现有石油能源的完全替代，可能在你我的有生之年，都看不到。我们要回到现实，核裂变才是我们当前在发展的技术。回过头，我们来看看核电的投资。核裂变电厂原理并不难，核裂变产生核能，用水吸收核能成为热能，将热能转化为机械能，机械能转化为电能。以此划分为核岛和常规岛。核岛包括反应堆和一回路系统，输出的是热能，常规岛将热能转化为电能。

可以看出，核电的关键在核岛，核岛的关键在反应堆，因为后面从热能到电能其实是很普通的发电过程。反应堆分为很多种，包括压水堆、沸水堆、重水堆、高温气冷堆、钠冷快堆等。

当前核电站已经迭代了四代，1994年我国引进法国M310是第二代技术，秦山核电站和田湾核电站一期就是这个方向的。2006年我国引进美国西屋公司技术和法国EPR技术，如今我国已经掌握了自主的三代核电技术，2020年的“国和一号”就是三代核电技术，完全自主知识产权。如今核电也正在新的技术迭代期，第四代核电技术开始兴起，2021年12月，我国四代核电技术的石岛湾高温气冷堆核电站并网成功。截止2022年7月，中国大陆地区运行组54台，在建21台，已建装机容量52150兆瓦，在建23511兆瓦。

值得一提的是，中国华龙一号核电机组不仅占据国内在建项目的一半，还在全球打响品牌，将核电站待到了其他国家，比如巴基斯塔卡拉奇2号核电站。

投资核电行业，我们总结了几大机遇，也罗列的几大风险。

机遇包括：

1、国内碳达峰和碳中和目标下，核电是产碳最少的能源获取方式。

2、国内减少火电，且在需求端，大量的物联网设备导致耗能增加，比如5G基站、新能源汽车充电站、数据中心、工业互联网等等，供需不平衡下，风电、太阳能短期还很难形成规模，所以增加核电是必然的选择。

3、我国核能技术，尤其是第四代核电技术已经处在全球领先。从跟随，陪跑，到现在出口，已经成为我国出口的一个重要增长点。

综上，我国核电有未来。

风险包括：

1、安全性。前有切尔诺贝利，后有福岛，全球核电站事故数年发生一次，每一次都让核电技术和核电投资出现停滞。尤其是俄乌战争期间，很多核电站遭遇战火风险，让人心惊胆战。

2、核废料。核裂变的废料不多，但处理难度较大。

综上，我国核电需要以技术来弥补核电的劣势。扬长避短。

国内核电投资思路比较明确，综合性的核电企业都是国企，比如中核集团是唯一的核燃料企业，比如核电站运营是中国广核和中国核电。但也有一些民营企业参与其中，包括乏燃料后处理的江苏神通和兰石重装，核电关键设备的上海电气、东方电气、中国一重和哈电集团等，这些关键设备包括反应堆压力容器、堆内构件、蒸汽发生器等。

个人认为核电是一个蒸蒸日上的产业。当前是核裂变，未来是可控核聚变。对于投资人，这是一个长期赛道。当然，我们也要注意到，我们当前能够买到投资的股票，包括中国核电和中国广核，他们主要是核电厂，而真正的中国核工业集团并没有上市，这点很可惜。而核电经营的收入从长期看是比较稳定的。但随着核电领域机组的增加，未来这些企业售电规模会不断提升，这才是核电投资真正的未来成长性所在。

没有一个春天会爽约，根据世界各国的经验，在放开之后，消费行业一定会强劲复苏，所以2023年是消费行业的大年，《寻找百倍消费股》作为消费股投资指南，开卷有益。京东的购书链接

网页链接

图书的淘宝链接

网页链接

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A03。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】