随着我国经济转型升级加速并逐渐迈入高质量发展阶段，许多企业纷纷制定多元化发展战略和启动国内外市场并购，以此拓宽业务范围、提升竞争能力和经营业绩、降低经营风险。资产评估在为并购交易提供合理价值尺度方面发挥着关键性作用。

其中，市场价值和投资价值都是企业并购估值中重要的价值类型，但投资价值类型的合理选用问题更受学界和业界关注。究其原因，一是我国资产评估实践多年来以市场价值评估为主，有关市场价值类型的理论研究与实践应用较之投资价值类型更为成 熟；二是基于企业并购活动的战略性考虑以及对协同效应的追求，仅仅评估并购对象的市场价值，已 经难以有效满足并购交易价格确定和并购交易监管的需求，评估机构对投资价值评估具体操作规范的需求也尤为迫切。

为规范和指导资产评估机构及其资产评估专业 人员执行企业并购投资价值评估业务行为，中国资产评估协会经与国务院国资委产权管理局等资产评估管理和监督部门沟通，于 2018 年 1 月研究起草了 《企业并购投资价值评估指导意见（征求意见稿）》（中评协〔2018〕5 号）；经过广泛征求意见、修改完善、提交审议，中国资产评估协会在财政部指导下，于 2020 年 11 月正式发布《企业并购投资价值评估指导意见》中评协〔2020〕30 号）（以下简称“《指导意见》”），并将于 2020 年 3 月 1 日正式施行。

投资人肯定会看该行业的情况，并进行分析：

行业情况分析是策门槛和行业集中度是决定行业并购活跃度的主要因素。

1、比如金融行业的并购就不容易发生，这是和 策管制密切相关的。一般情况下和国计 生密切相关的行业，并购的 策成本往往非常高，也很不容发生市场行为模式下的并购。并购涉及的复杂因素多，不确定性较大。而由于缺乏控制权竞争和争夺的压力，控股方回购积极性也会相应削弱。

2、行业集中度，行业集中度越低，则并购和控股权争夺一般情况下越容易高发，反之则不然。

其次最重要的就是看股东和股本结构，股权结构和股东情况也往往是决定并购和回购活跃度的重要因素。这时候就一定要看看塔米狗并购图谱，简直是投资人的宝藏。

并购图谱助力投资者进行项目评估：充分利用大数据、知识图谱等信息技术在塔米狗平台的应用，发挥塔米狗平台在公开投融资并购市场的应用价值。塔米狗一方面通过基于时间轴的纵向分析，另一方面通过基于产业、行业的横向分析，纵深共同推进挖掘企业间的并购关系，生成行业洞察报告，服务塔米狗投资人。主要实现参控股企业查询、主导的并购融资事件分析、产业布局分析、行业分析以及竞争关系五大方面的并购图谱分析，并在此基础上，生成企业并购图谱报告，披露所有公开市场的企业投融资并购行为包括股权融资、增资扩股、产权交易以及成交公告等信息。为投资人提供投资强有力的依据：

1）股权结构：股权结构越是分散，越容易产生各类并购行为，也越容易刺激大股东回购。反之股权较为集中，或一致行为人持有集中度较高的上市公司，发生二级市场并购难度一般较大,控制权转移更多可能以股权协议转让为主。另外，大股东有回购承诺或者表态回购意愿的也必须要关注。

2）其它大股东情况分析：大股东的资金紧张情况，或者该行业资金面普遍紧张，都可能会导致大股东方面愿意引入新的战略投资方，或者对恶性并购行为的抵抗力减弱从而引来其它产业资本关注。

3）股东行为：抛售或者增持的历史记录，从侧面来分析大股东对该公司实业价值的看法。

4）股本规模：一般而言，股本规模较小的上市公司，有能力并购其的产业资本往往越多，并购所需的资金成本一般较小。所以，小股本上市公司在同等条件下，更容易出现并购或者回购。尤其是中小板中一些有价值的 营企业龙头，其被并购的概率往往较大。

不仅如此塔米狗并购图谱可以对并购关系实现可视化：

塔米狗为收录的每个企业都绘制有并购图谱，将参控股子公司、主导并购事件、行业布局、潜在竞争关系等抽象事件通过程序技术可视化绘制出来，帮助企业或投资人方便快捷了解目标企业的历史并购事件，提高并购融资工作效率。