但我国的生猪出栏量却并没有大幅减少，2012年为6.98亿头，2018年底仍有6.94亿头，而这就要涉及到一个指标PSY。

PSY是指能繁母猪一年产仔的存活数，发达国家普遍能达到28以上，我国大型养殖企业PSY约23-24，而散户由于资金和技术限制，遇到猪病就容易扑街，PSY不到20。

所以，虽然散户大量退场，大型养殖场仍能完美填坑，历轮猪周期某种程度也是规模化养殖率不断提高的过程。

从前几轮周期看，底部区域都是W型，这是因为猪价都是在分歧中上涨，存在从市场预期逻辑拐点到行业现实基本面拐点的转移。

就像炒股一样，炒预期来一波，探个底，干货真的来了，才开始轰轰烈烈的涨。

这说明在散户为主的市场，无论是养猪还是炒股都是这个调调，没毛病。

如正邦科技的月线图所示，前期一直低位横盘，在2014年4月开始炒预期，半年时间涨了80%，然后回调了20%进行确认，最后开启王者模式，半年时间里涨了150%。

在股灾期间，虽然暂时被按趴下，但随即继续上涨，在2016年8月勇创新高，此后开始漫漫下跌之路。

可以看到，正邦科技的股价走势与猪周期极度吻合，天邦科技、牧原股份概莫如是。

照理，2019年仍将处在这轮猪周期的下降通道中，却因为非洲猪瘟的到来，王者归来提前上演。

能够真正打败养猪人的，永远不是猪价，而是—猪病。

非洲猪瘟爆发后，养猪户老李望着无害化处理后空荡荡的猪圈，悲伤地说道。

相比猪价下跌亏的那三瓜两枣，数十上百头猪的一次性损失对养猪户而言堪称毁灭式打击。

非洲猪瘟又称非洲猪瘟疫、疣猪病，是由非洲猪瘟病毒（ASFV）引起的一种急性、热性、高度接触性传染病，所有品种和日龄的猪均可感染。

1921年，东非国家肯尼亚首次确认非洲猪瘟疫情，此后近百年的时间全球无数的国家中标。

2018年8月，传入中国辽宁，一辈子没出过猪圈，更没出过国的中国猪就此得上了洋气的外国病，惨遭灭门。

据世界动物卫生组织报告，今年以来，除中国外，还有14个国家发生了4000多起非洲猪瘟疫情。

非洲所出，必属精品，非洲猪瘟像艾滋病一样再一次征服了全人类。

非洲猪瘟是一种DNA 病毒，拥有庞大的基因组结构和复杂的免疫逃逸机制病理，无药可治，也无疫苗可防。

且非洲猪瘟的传播途径非常多，包括近距离的空气传播，污染的饲料、泔水、车辆以及蚊虫叮咬等等，可谓防不胜防。

因此，尚未有国家能在短时间内完全根除该疫情的先例，消灭非瘟都是靠持久战取胜，巴西花了6年，西班牙、葡萄牙都花了30多年。

虽然也有时间相对短的，如马耳他3年、海地5年，但都是通过扑杀全国所有的猪这种笨办法，猪都没了，非瘟自然消灭了。

且非瘟也是欺软怕硬的主，专挑散户下手，俄罗斯非瘟十年，散户少了一半，我国爆发的非瘟90%都集中在散养户和中小型养殖场。

非洲猪瘟如此声势，再加上其超强的耐受力和100%的致死率，一旦感染，就是全军覆没的下场，养猪户的压力可想而知。

养猪已不再是穷人的游戏。

非瘟发生后，为防止扩散，农业部迅速启动应急响应，对疫区采取封锁、扑杀、无害化处理、消毒等处置措施。

由于没有可行的预防方案，一旦出现疫情，少则将疫区的生猪全部扑杀，严重时范围还会扩大到整个县市，且疫区要空栏6个月以上。

紧接着，监管政策开始加码，参照国外防疫经验，泔水猪是疫情传播的重要途径，国务院下令全面禁止泔水喂猪。

在我国用泔水喂猪的主要是小养殖户和散户，目前国内散户约有3000万户，按30%的泔水喂养比例测算，泔水猪超 3500 万头，占全国总产能的5%。

从执行情况看，全国各地采取了罚款、奖励举报、无害化处理泔水猪等措施，高压之下，泔水猪产能将在短期迅速出清。

散户虽可改为饲料养猪，但成本会大幅增加，退出生猪养殖行业的必不在少数。

在防范非瘟这场攻坚战中，对生猪养殖行业影响最大的还是对生产流通领域的防控。

非瘟后，农村农业部规定，禁止疫区及相邻省份生猪跨省调运，全国生猪流通基本停滞。

12月27日后，生猪调运有所松绑，改为疫区所在的县暂停生猪及生猪产品调出本县，疫区所在的省暂停生猪调出本省。

但截至目前，全国34个省已有25个中标，只有新疆、西藏、海南等少数地区得以幸免，这就意味着几乎全国的猪都只能在省内消化。

由于我国自然资源、气候等因素，我国生猪产能和消费分布并不完全匹配，加上我国人民爱好热鲜肉，生猪跨省调运成了协调产销需求的主要方式。

根据芝华数据，2016 年我国省际之间调运猪肉1260万吨，占全国产量的24%，调出省份要集中在华中、华北和东北地区，调入省份主要是华东、西南和华南地区。

禁止跨省调运后，东北、华北等地产能供给严重过剩，大量生猪压栏被养成“牛猪”，且主要集中在散养户手中。

这是因为禁运后，只能在当地屠宰，屠宰能力的限制使得屠宰场具有较强的话语权，可以待价而沽，对散户的收购量和收购价都大幅下跌，甚至出现了不收猪的情况。

这也是这轮行情里，屠宰行业龙头双汇发展股价小涨了一波的原因所在，此外非瘟后发展冷鲜肉的趋势也有利于双汇。

对散户来说，如果春节前的旺季卖不出去。春节后的淡季猪价还有进一步下跌的可能。

恐慌之下，必有踩踏，于是仔猪、肥猪卖不出去，种猪当肥猪卖的情况开始出现，特别是那种五六千一头的原种猪，当肥猪卖一头要亏好几千。

2018年成了东北地区养猪户不可承受之重，一头猪平均要亏损300-700元。

这可真印了那句老话：“家有万贯，带毛的不算”。

主产区血流成河，价格持续下跌，主销区则因为供应不足，价格持续走高。

2019年1月26日，根据猪易指数显示，全国外三元猪均价为11.03元/公斤，四川、重庆、浙江能达到15元/公斤，东三省、内蒙已低至8元/公斤，出现冰火两重天的景象。

如此巨大的价差，造成了全国各地偷运生猪事件频发，又反过来助推了疫情的传播。

虽然很残酷，但这些措施却是非常有必要的。

根据农业农村部的统计，在已查明的 81 起疫情中，14 起是由异地调运引发，32 起由泔水喂养导致，35 起是因为携带病毒的调运车辆和相关人员未经消毒进入其他猪场引发。

因此，12月11日，国务院副总理胡春华明确表示，要长期禁止生猪跨省调运，全面实施分区防控。

除了肉眼可见的亏损外，出台的各种政策也对散户非常不友好。

政策规定可以跨市调运生猪，但要采取点对点的方式，且要满足一系列条件。

养殖场要满足存栏500头以上，防疫制度健全等条件，屠宰场也要满足屠宰规模10万头以上、具备冷藏及储运设施等条件。

这意味着跨市的门已对散户关上，这虽是防疫的需要，但散户的艰辛可想而知。

这类政策还不在少数，广东等省就规定为防范非瘟，大型养殖场和种猪场三公里以内不允许散户养猪。

个别地方甚至还出台了全盘清退散养户的政策，散户已完全被边缘化，谁没事都来盘一下。

面对亏损、政策、疫情三重风险，散户的补栏积极性大幅降低，成了去产能的主力军。

毕竟疫情才开始，大型养殖场或许扛的住，小散却没那个信心去打这场持久战。

根据《农财宝典》的数据，截止2018年12月，全国生猪存栏为36620.82万头，同比减少3825.81万头；能繁母猪存栏2973.14万头，跌破3000万头大关，同比减少450.87万头。

东北地区去产能情况更严重，据辽宁省相关部门信息，辽宁省生猪养殖行业正在以前所未有的速度淘汰能繁母猪，12月能繁母猪存栏量减少28.65%。

按现有能繁母猪存栏，即使行业MSY按20计算，2019年的生猪出栏量将跌破6亿头，且能繁母猪仍在继续淘汰。

近亿头的生猪供应缺口，2019下半年猪价的反转可谓板上钉钉，生猪价格飙涨到二三十元/公斤很有可能，想象一下一头猪赚一两千元，如果国家不进行价格调控，那画面只能说太美。

散户虽也明白，但非瘟来势汹汹，敢于火中取栗的毕竟是少数。

随着散户加速退出，行业龙头的集中度将大幅提高，且猪价反转后，业绩暴增的逻辑非常清晰，戴维斯双击妥妥的。

结合头几轮猪周期行业龙头们的走势，现在炒作预期阶段还未结束，春节过后行业龙头们是否会如期回调仍未可知。

但随着非瘟的不断超预期，很有可能回调已不会出现，即使有幅度也会非常小，反而是上车的良机。

接下来，君临将结合生猪产能及分布区域对“温牧正天”四大龙头一一进行剖析。

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